C-864/24

Rozsudok

Súdneho dvora (desiata komora) z 12. februára 2026 (návrh na začatie prejudiciálneho konania, ktorý podal Bundesgerichtshof – Nemecko) – GT, Beteiligungen im Baltikum AG, VCI Venture Capital und Immobilien AG/Valora Effekten Handel AG

(Vec C-864/24 ( 1 ) , Valora Effekten Handel)

(Návrh na začatie prejudiciálneho konania - Smernica 2004/109/ES - Harmonizácia požiadaviek na transparentnosť v súvislosti s informáciami o emitentoch, ktorých cenné papiere sú prijaté na obchodovanie na regulovanom trhu nachádzajúcom sa alebo pôsobiacom v členskom štáte - Oznámenie o nadobudnutí významných podielov na základnom imaní spoločností - Nadobudnutie takýchto podielov osobami konajúcimi v zhode - Článok 3 ods. 1a štvrtý pododsek - Pojem „prísnejšie požiadavky“ - Zákony, iné právne predpisy alebo správne opatrenia prijaté v súvislosti s ponukami na prevzatie, zlúčeniami a splynutiami a inými transakciami, ktoré ovplyvňujú vlastníctvo a kontrolu podnikov)

(C/2026/1996)

Jazyk konania: nemčina

Predkladajúci vnútroštátny súd

sa má vykladať v tom zmysle, že:

bráni právnej úprave členského štátu, ktorá stanovuje, že požiadavky na oznamovanie definované v článku 9 ods. 1 a 2 smernice 2004/109, v znení zmien, sa uplatňujú aj na držiteľov hlasovacích práv, ktorí konajú v zhode voči emitentovi akcií, s ktorými sú tieto hlasovacie práva spojené, iným spôsobom ako na základe „dohody“ uzavretej medzi týmito držiteľmi, ako je uvedená v článku 10 písm. a) smernice 2004/109, v znení zmien, keďže požiadavka vyplývajúca z takejto vnútroštátnej právnej úpravy priamo nesúvisí s „ponukami na prevzatie, fúziami a inými transakciami, ktoré majú vplyv na vlastníctvo a kontrolu podnikov“, v zmysle tohto článku 3 ods. 1a štvrtého pododseku bodu iii).

( 1 ) Ú. v. EÚ C, C/2025/1630.

ELI: http://data.europa.eu/eli/C/2026/1996/oj

ISSN 1977-1037 (electronic edition)