C-862/25

Návrh na začatie prejudiciálneho konania, ktorý podal Cour d’appel de Paris (Francúzsko) 19. decembra 2025 – AFI ESCA S.A., AFI ESCA HOLDING S.A.R.L., AFI ESCA IARD S.A., AFI ESCA LUXEMBOURG S.A., [S][V]

(Vec C-862/25, AFI ESCA a i.)

(C/2026/1861)

Jazyk konania: francúzština

Predkladajúci vnútroštátny súd

Cour d’appel de Paris

2.

Ak je odpoveď na túto otázku taká, že povinnosť výkladu v súlade sa uplatňuje len na účely určenia nesplnenia oznamovacích povinností, ktoré patria do pôsobnosti smernice 2004/109, konaním v zhode, môže mať skutočnosť, že k údajnému neplneniu povinností došlo v kontexte ponuky na prevzatie, najmä počas obdobia platnosti ponuky, vplyv na posúdenie existencie konania v zhode v zmysle článku 10 písm. a) uvedenej smernice[?]

3.

Má sa článok 10 písm. a) smernice 2004/109/ES vykladať tak, že požiadavku na trvalú politiku „voči riadeniu dotknutého emitenta [predmetnej spoločnosti – neoficiálny preklad ]“ treba chápať reštriktívne ako zameranú priamo na riadenie alebo vedenie tejto spoločnosti, najmä prostredníctvom vymenovania jej riadiacich, správnych alebo dozorných orgánov, s cieľom vykonávať v rámci samotnej spoločnosti prostredníctvom vykonávania v zhode hlasovacích práv vplyv na jej hlavné finančné, sociálne, obchodné alebo hospodárske smerovanie, teda na stratégiu spoločnosti, alebo postačuje, aby bola na jej vedenie zameraná nepriamo, prostredníctvom očakávaného účinku nerealizovania povinného odpredaja v rámci ponuky na prevzatie, ktorým je udržanie cieľovej spoločnosti na burze[?]

( 1 ) Ú. v. EÚ L 390, 2004, s. 38 .

( 2 ) Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2013/50/EÚ z 22. októbra 2013, ktorou sa mení smernica Európskeho parlamentu a Rady 2004/109/ES o harmonizácii požiadaviek na transparentnosť v súvislosti s informáciami o emitentoch, ktorých cenné papiere sú prijaté na obchodovanie na regulovanom trhu, smernica Európskeho parlamentu a Rady 2003/71/ES o prospekte, ktorý sa zverejňuje pri verejnej ponuke cenných papierov alebo ich prijatí na obchodovanie, a smernica Komisie 2007/14/ES, ktorou sa stanovujú podrobné pravidlá implementácie určitých ustanovení smernice 2004/109/ES ( Ú. v. EÚ L 294, 2013, s. 13 ).